节后开工率继续回升指向Q345B精密管生产继续回暖

    随着基建领域的不断发力，Q345B精密管市场需求回暖，并对价格形成一定的支撑。业内人士分析，“补短板”及专项债加快发行的政策支持下，需求旺盛以及高盈利将继续刺激产量上行，四季度Q345B精密管价格也将维持稳中有升态势。

    9月份日均粗钢产量创历史新高，原因主要有三点：从需求端看，房屋新开工增速持在高位，制造业投资创36个月新高；从供给端看，环保限产边际放松，不再实行“一刀切”政策，钢企在高盈利的刺激下加快生产；从库存端看，不论是钢厂库存还是社会库存均处于较低位置，补库存需求推升Q345B精密管产量。

    9月国家各个部委都在落实中央关于“加大补短板力度、稳定基建有效投资”的政策。发改委近期加快了对各地重大建设项目投资的批复，一批铁路、公路、码头、水利等基础设施项目得到集中批复。

    不仅是中央层面在加强重大项目投资的推进，地方各级政府也加大了促投资力度。比如，湖北省召开专门会议加快交通项目建设，计划从2019年起，每年列出储备 项目、开工项目清单，推进全省铁、水、公、空等交通运输水平不断提升。山东、陕西等地集中开工一大批重大项目，总投资规模达数千亿元。

    继续加大基础建设等领域补短板力度，稳定有效投资，不断提高投资效益，确保把有限的资金投向那些能 够增加有效供给、补齐发展短板的领域，加快推进“十三五”规划内项目、特别是中西部地区重大项目前期工作；同时力争再新开一批重大项目，保持交通基础设施建设、投资持续稳定，增强发展后劲。

    9月重点钢企粗钢产量增速6.3%，较8月明显回升，印证9月以来高炉开工率回升且同比降幅收窄，而节后开工率继续回升，指向Q345B精密管生产继续回暖。

    补库存需求也推升了Q345B精密管产量。9月份，国内社会库存出现了小幅回升。国庆节假期后，Q345B精密管市场现货价格带动期货价格上行。

    在Q345B精密管需求端保持旺盛，而环保限产边际放松的背景下，预计高盈利将继续刺激钢铁产量上行，同时结合三季度GDP增速放缓至6.5%，宏观政策将给予“稳增长”更大权重，预计四季度Q345B精密管产量还有一定的上行空间。

    随着今冬明春的环保限产涉及范围扩大，Q345B精密管供给压力有望缓解；同时基建补短板将对需求有带动作用，货币宽松也为实体经济发展提供较好支撑，四季度应该处于高位震荡运行的态势。

    四季度Q345B精密管价格将维持稳中有升态势，大幅下行可能性较低。在“补短板”及专项债加快发行的政策支持下，基建投资增速有望企稳回升；钢厂库存与社会库存依旧处于下行通道，对Q345B精密管价格形成较强支撑；下半年货币政策偏宽松的概率较大，将在资金面上支撑期货价格，进而带动Q345B精密管现货价格。