期货深度贴水现货 心态与16Mn精密钢管市场走势相反

　  近年来，因市场中不确定因素增加，操作难度也增加。特别自去年底以来，部分业内人士对16Mn精密钢管后市的心态与市场走势截然相反，致使钢贸生意越来越难做，特别投机行为更是难以把握。无论市场怎么走，都离不开最基本的需求，库存，产量等整体的数据，而不是片面的去看16Mn精密钢管市场或被市场炒作及表面现象迷惑致使看不清方向，下面我们来浅析一二。
　　看空的原因
　　心态与市场走势相反
　　16Mn精密钢管价格走势蜿蜒向上，而心态指数则曲折性的向下走，市场价格走势与心态指数并不是往一个方向走，而是越走越远。致使业内多数看空的前提下，囤货数量较少，从而使16Mn精密钢管市场形成向上的冲力。
　　期货深度贴水现货
　　从期货与现货的走势不难看出，今年16Mn精密钢管现货价格一直高于期货。虽然期货一直贴水，但其波动频率较快对现货影响较大，现货多数紧跟其后。而因期货贴水现货来看，业内部分认为期货或许还能往上修复。
　　钢厂利润持续高位
　　钢厂盈利达到空前规模，钢坯盈利最多时达千元/吨。此种暴利的模式使业内多数认为不可长久，最终会倒逼钢厂减产，致使16Mn精密钢管价格合理回归，而多数看空。但因市场去产能致使供应量减少，高额盈利模式仍将持续。
　　钢厂库存高位 价格坚挺
　　16Mn精密钢管库存较同比并没有明显偏低。而钢厂库存量上半年同比仍是高位，下半年库存虽有下降，但同比仍处于高位。钢厂赚取高额利润，产量增加，致使部分看空市场。而16Mn精密钢管市场虽然出货缓慢，但挺价意愿强，致使部分看空而未空。
　　不空的事实
　　钢厂开工率影响
　　受国家环保、钢铁去产能及2+26冬季错峰限产环保及天气临时预警等影响，在第四季度开工率下降较为明显。特别河北地区如武安地区限停产率达50%+5%或以上，外卖钢材量受到一定限制，从而对16Mn精密钢管市场形成一定支撑。
　　16Mn精密钢管、钢坯价格高位 带动市场
　　今年整体价格的带动主要得益于16Mn精密钢管与钢坯，甚至因为两者强势的走势及利润的高位，致使出现停、限产，专供16Mn精密钢管及钢坯生产的现象。两者的强势带动下上下游价格都出现整体上涨行为。
　　成交量持续提升
　　自四月份以来，建筑钢材贸易商成交量持续高位，同比增长分别为-0.6%；五月同比增长16.4%；六月同比增长6.5%；七月同比增长15.4%；八月同比增长15.7%；九月份同比增长14.5%；十月份同比增长14.4%。
　　下游的支撑
　　一、房地产影响
　　房地产新开工面积多少直接影响16Mn精密钢管的使用量。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积738065万平方米，同比增长3.1%，增速与1-8月份持平。
　　二、PMI指数影响
　　制造业指数高低，对16Mn精密钢管乃至货币等均有直接影响。10月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%，达到今年均值水平，制造业延续扩张的发展态势。
　　金融的助力
　　金融影响
　　央行的投放近两年还是非常有节奏的，在2017年初1月份投资达到最高位;随后每隔3-4个月，都有一次增量投放；2017年整体投放水平明显提高；除逆回购外， MLF等操作同样不少。这种大量的连续投放之下，16Mn精密钢管需求也会高位。
　　原材料的跟进
　　因供暖季错峰生产原因，2+26城市及其它外围城市均对高炉等有限产行为，对焦炭及矿石需求下降，而其库存在不断增加，销售压力增大。但因接近成本线附近，故在16Mn精密钢管价格坚挺的前提下，原材料价格会跟随坚挺运行。
　　综上，因市场中一些宏观信息及期货等的影响，随时使16Mn精密钢管价格会产生不同方向的运行。而自今年以来，因环保的加压，致使钢厂供应明显减少，支撑厂家在长期的高利润下运营。而市场库存的持续下跌，又对恐高的16Mn精密钢管市场形成一定支撑，故整体价格始终在大家看空而不空的形势下运行。致使多数商贸苦于难投机，而经营困难。而后市，在冬季限产影响下，市场处于供需两弱格局。而资金方面随着增长趋缓，特别临近年底，会趋于紧张。而钢厂面对高额的利润肯定不会放松，也不甘于大幅降低出售，故后期16Mn精密钢管市场或将处于高位盘整运行。